Luxusgüter Riese LVMH storniert $ 14.5B Deal für Tiffany

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Der Luxusgüterriese LVMH beendet seinen Übernahmevertrag mit dem Juwelier Tiffany & Co. und erklärt, die französische Regierung habe eine Verzögerung beantragt, um die Bedrohung durch die vorgeschlagenen US-Zölle zu bewerten.

Die Ankündigung vom Mittwoch erfolgte, nachdem der Wert des Geschäfts durch breitere Branchenprobleme, die durch die Coronavirus-Pandemie verursacht wurden, untergraben worden war.

Das in Paris ansässige Konglomerat teilte mit, dass sowohl die französische Regierung als auch Tiffany beantragt hätten, den Abschluss des Vertrags um einige Monate zu verschieben. Die französische Regierung wolle die Auswirkungen der möglichen US-Zölle auf französische Waren bewerten.

Infolgedessen, so LVMH, wird der 14,5-Milliarden-Dollar-Deal – der bisher größte auf dem Luxusmarkt gewesen wäre und am 24. November abgeschlossen werden sollte – annulliert.

Tiffany antwortete, dass es klagt, das im November 2019 unterzeichnete Fusionsabkommen durchzusetzen. Das New Yorker Unternehmen sagte, das Argument von LVMH habe keine Grundlage im französischen Recht. Tiffany sagte auch, dass LVMH nicht einmal versucht habe, die erforderliche kartellrechtliche Genehmigung von drei Gerichtsbarkeiten einzuholen.

“Wir glauben, dass LVMH versuchen wird, alle verfügbaren Mittel einzusetzen, um zu vermeiden, dass die Transaktion zu den vereinbarten Bedingungen abgeschlossen wird”, sagte Roger Farah, Vorsitzender von Tiffany, in einer Erklärung.

Die Aktien von Tiffany gaben um 7,85 USD oder 6,4% nach und schlossen am Mittwoch bei 113,96 USD. Diejenigen in LVMH, die 75 Marken besitzt, darunter Christian Dior, Fendi, Givenchy und Tag Heuer, waren stabil.

Der Wert des Geschäfts wurde während der Pandemie belastet, die dazu führte, dass die Einzelhandelsumsätze weltweit sanken. Der Aktienkurs von Tiffany wird seit Wochen um die 125 USD pro Aktie gehandelt – unter dem Kurs von 135 USD pro Aktie, den LVMH im vergangenen Herbst vor der Pandemie zu zahlen vereinbart hatte.

Branchenexperten hatten damals gesagt, der Deal sei sinnvoll. Tiffany, bekannt für seinen zarten Schmuck, die markanten blauen Schachteln und einen Audrey Hepburn-Film, hatte versucht, seine Marke so zu verändern, dass er jüngere und digitalere Käufer anspricht, und hätte einen Besitzer mit tiefen Taschen verwenden können, um zu expandieren.

LVMH, angeführt von Milliardär Bernard Arnault, hatte geglaubt, der Deal würde seine Position im High-End-Schmuck und auf dem US-Markt stärken. LVMH setzte auch auf Chinas Wirtschaft, in der Tiffany seine Präsenz ausgebaut hatte.

Die Pandemie warf all diese Annahmen und Pläne in Zweifel, und die Gefahr neuer Zölle zwischen den USA und Europa wurde als weiteres kompliziertes Problem angeführt.

Vor COVID war der weltweite Markt für persönliche Luxusgüter solide und erreichte 2018 ein Rekordhoch von 307,1 Milliarden US-Dollar (260 Milliarden Euro) – eine Steigerung von 6% gegenüber dem Vorjahr, so das Beratungsunternehmen Bain & Co. Dieser Sektor ging um 2,1 zurück % auf 331,9 USD (281 Milliarden Euro) im letzten Jahr nach Schätzungen von Bain.

Angesichts der finanziellen Auswirkungen von COVID und der weltweiten Schließung des Tourismus könnten diese Verkäufe 2020 nach Schätzungen von Bain um 20% bis 35% sinken. Bain geht davon aus, dass sich die persönlichen Luxusverkäufe erst 2022 und 2023 auf das Niveau vor COVID erholen werden.

Der weltweite Umsatz von Tiffany ging im zweiten Quartal zum 31. Juli nach einem Rückgang von 45% im ersten Quartal des Geschäftsjahres um 29% zurück.

Im vergangenen Jahr versuchte Frankreich, globalen Technologiegiganten wie Google, Amazon und Facebook eine Steuer aufzuerlegen. Die französische Technologiesteuer zielt darauf ab, „Steuergerechtigkeit zu schaffen“. Frankreich möchte, dass digitale Unternehmen ihren gerechten Anteil an Steuern in Ländern zahlen, in denen sie Geld verdienen, anstatt Steueroasen zu nutzen, und drängt auf ein internationales Abkommen zu diesem Thema.

Als Reaktion auf die Technologiesteuer drohten die USA, 100% Zölle auf französische Produkte im Wert von 2,4 Milliarden US-Dollar zu erheben.

Die beiden Seiten befinden sich in einem angespannten Waffenstillstand, da Frankreich angekündigt hat, die Erhebung der digitalen Steuer bis Dezember zu verschieben und die Angelegenheit bis nach den nächsten US-Präsidentschaftswahlen zu parken, bei denen Trump auf eine weitere Amtszeit von vier Jahren hofft.

In einer Pressekonferenz am Mittwoch bestätigte der französische Regierungssprecher Gabriel Attal, dass ein Brief des französischen Außenministers Jean-Yves Le Drian an LVMH gesendet wurde, und bezeichnete internationale Gespräche über US-Zölle als “sehr wichtiges Thema”.

„Die (französische) Regierung ist weder naiv noch passiv. Wir haben Ziele, die wir erreichen wollen “, sagte er. Er würde nicht weiter darauf eingehen und sagte, dass Le Drian voraussichtlich in den kommenden Stunden seine Ansichten zu diesem Thema äußern wird.

Der Finanzvorstand Jean Jacques Guiony von der LVMH bestand in einem Telefoninterview mit Reportern darauf, dass der Brief, den die französische Regierung am 1. September erhalten habe, legal und gültig sei und der Gruppe keine Wahl lasse.

„Ich glaube nicht, dass es ihr Ziel ist, LVMH zu gefallen oder nicht zu gefallen. Es ist ihnen egal… “, sagte er. „Der Brief ist rechtsgültig, ist legal. Wenn Sie ein solches rechtsverbindliches und rechtsgültiges Schreiben erhalten, wenden Sie es einfach an. Wir werden es anwenden. “

Auf die Frage nach einer Preissenkung, um das Geschäft am Leben zu erhalten, sagte er, dass dies nicht einmal in Betracht gezogen worden sei, da es keinen Artikel im Vertrag gibt, der dies zulässt.

“Der Deal kann nicht stattfinden … es ist uns untersagt, diese Transaktion abzuschließen … wir haben keine Wahl.”

In Bezug auf die drohende Klage sagte der CFO, dass er keinen Weg zwischen den Argumenten sehe, die die beiden Seiten vorbringen könnten – wir machen den Deal am 24. November nicht und sie sagen, dass Sie es tun müssen es trotzdem, sagte er.

“Mal sehen was passiert.”

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